[ НГУЭУ ] Управление стоимостью компании 10 вариант

Ситуационная (практическая) часть:

1. Ежемесячные платежи по аренде поступают в конце каждого месяца в размере 3 500 руб. Приемлемая годовая ставка дисконта – 12 %. Какова будущая стоимость платежей к концу 10-го года?

2. Определите стоимость собственности, дающей пятилетний поток ежегодного дохода величиной 29 000 долл. при ставке дисконтирования 16 %.

3. Какова средневзвешенная ставка доходности если известны следующие данные:

доля собственного капитала – 30 %;

ставка процента по кредиту – 13 %;

доходность, требуемая акционерами 15 %

налог на прибыль 20%.

4. Из сопоставимых продаж определена стоимость земельного участка в 5000 долл. Объект недвижимости приносит 25 000 долл. Чистого годового операционного дохода; ставка дисконтирования (норма прибыли) определена в размере 15 %. Оставшийся срок экономической жизни здания составляет 30 лет. Сколько стоит земля и недвижимость вместе.

5. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 25 %. Среднерыночная доходность на фондовом рынке – 19 % в реальном выражении. Коэффициент бета для оцениваемого предприятия равен 1,4. Темпы инфляции составляют 16 % в год. Рассчитайте реальную ставку дисконта для оцениваемого предприятия.

6. Используя перечисленную ниже информацию, вычислите все возможные виды мультипликаторов: цена/прибыль и цена/денежный поток. Расчет сделайте на одну акцию и по предприятию в целом. Фирма «Салют» имеет в обращении 25000 акций, рыночная цена одной акции 100 руб.

Отчет о прибылях и убытках (выписка):

Выручка от реализации, руб. - 500 000

Затраты, руб. - 400 000, в том числе амортизация - 120 000

Сумма уплаченных процентов, руб. - 30 000

Ставка налога на прибыль, % - 30

7. Необходимо оценить 13 % акций компании с ликвидными акциями. Рыночная стоимость одной обыкновенной акции составляет 103 руб. Количество акций в обращении — 150 000. Премия за приобретаемый контроль — 40 %. Скидка за недостаток ликвидности — 25 %, скидка, основанная на издержках размещения акций на рынке — 10 %.

8. Предприятие владеет ноу-хау производства изделий. Затраты на их производство без использования ноу-хау составляют 6,5 долл. За единицу. При этом 45 % себестоимости составляют затраты труда. Рассматриваемое предприятие создает 300000 изделий в год. Ноу-хау дает предприятию возможность экономить на каждом выпускаемом изделии 1,25 долл. за счет используемых материалов и 40 % трудовых затрат. По прогнозам это преимущество сохранится в течение 6 лет. Необходимо оценить стоимость ноу-хау при ставке дисконта 15 %.

9. Вам предоставлена следующая информация: собственный капитал акционеров составил 1250 млн. руб.; коэффициент «Цена / Прибыль» — 5; акций в обращении находится 25 млн. шт.; коэффициент «Рыночная цена / Балансовая стоимость» — 1,5. Вычислите рыночную цену одной акции.

10. Какова оценочная стоимость компании, если известно, что рыночные (непосредственно наблюдаемые как средние между незначительно отличающимися друг от друга ценами предложения и спроса) стоимости ее пакетов акций равны:

52 % акций — 5,5 млн. руб.

11 % акций — 1,2 млн. руб.

Тестовая часть:

1. Подход прямого сравнительного анализа продаж базируется на принципе:

а) ожидания;

б) замещения;

в) зависимости;

г) вклада.

2. Какие виды корректировок, применяются при оценке объекта с использованием методов сравнительного подход?

а) процентная;

б) денежная (рублевая);

в) общая группировка;

г) а, б;

д) а, б, в.

3. При использовании рыночного метода поправки вносятся:

а) в цены объектов-аналогов;

б) в цену объекта оценки;

в) а, б.

4. Прямолинейный метод возмещения капитала применяется для оценки инвестиций:

а) с возрастающим потоком доходов;

б) с убывающим потоком доходов;

в) с равномерным равновеликим потоком доходов.

5. При определении потенциального валового дохода от объекта недвижимости используется величина:

а) договорная ставка арендной платы;

б) среднерыночная ставка арендной платы;

в) нормативно установленная ставка арендной платы.

6. Чем благоприятнее условия финансирования объекта недвижимости, тем выше цена предложения объекта:

а) верно;

б) неверно.

7. Что из нижеследующего лучше всего описывает накопленный износ?

а) физический износ;

б) функциональное устаревание;

в) потеря стоимости по всем возможным причинам;

г) утрата стоимости в связи с изменением спроса.

8. Существуют три вида износа (выберите правильный ответ):

а) физический износ, долгосрочный износ, устранимый износ;

б) физический износ, функциональный износ, износ внешнего воздействия;

в) устаревание окружающей среды, функциональное устаревание, неустранимый износ.

9. Хронологический возраст может быть:

а) больше эффективного возраста;

б) меньше эффективного возраста;

в) таким же, как эффективный возраст;

г) а, б, в.

10. Верно ли утверждение: «Дата оценки всегда совпадает с датой осмотра»?

а) верно; б) неверно.