Финансово-экономическая оценка инвестиций вариант - 8 ТУСУР

Задача 1.

АО обладает 1 млрд руб. инвестиционных ресурсов, стоимость которых (минимально приемлемая доходность) равна 13 % годовых. При этом привлечение дополнительных средств с денежного рынка возможно лишь под 16 %.

В этой ситуации вполне обоснованным представляется решение директората АО об установлении при выборе инвестиционной ставки реинвестирования на уровне 14 % — при такой цене денежных средств, которая на два пункта ниже рыночной, очевидно, можно без проблем разместить большие суммы средств, и потому она вполне приемлема как критериальный показатель.

Характеристика того набора инвестиционных возможностей (проектов), которыми обладает АО, приводится в таблице.

Проекты Сумма, млн руб. Срок жизни

А 500 5

В 400 5

С 100 3

D 100 10

Е 100 20

F 1000 10

G 2000 20

Определить, какие проекты будут предпочтительными при названных ограничениях?

Задача 2.

На основе данных таблицы необходимо рассчитать индекс рентабельности инвестиций и дать заключение по инвестиционному проекту для трех экономико-географических регионов: Польша — ставка дисконтирования 3 %; Литва — ставка дисконтирования 3,5 %; Германия — ставка дисконтирования 2 %. Расходы на проект составят: 1 год — 350 у. е.; 2 год — 300 у. е.

годы 1 2 3 4

доходы (условные единицы) 250 200 150 400

Задача 3

Предприятие рассматривает возможность приобретения новой технологической линии. На рынке имеются две модели со следующими параметрами.

Показатели М1 М2

Цена, тыс. руб. 9500 13000

Генерируемый годовой доход, тыс. руб. 2100 2250

Срок эксплуатации, лет 8 12

Ликвидационная стоимость, тыс. руб. 500 800

Требуемая норма прибыли, % 11 11

Обоснуйте целесообразность приобретения той или иной технологической линии.

Задача 4

Имеются прогнозные данные о ценных бумагах производственных компаний А и В, работающих в разных отраслях.

Общеэкономическая ситуация Вероятность Доходность акций А, % Доходность акций В, %

Спад 0,2 12 12

Без изменения 0,3 15 15

Незначительный подъем 0,4 18 16

Существенное оживление 0,1 19 35

Требуется:

1) рассчитать ожидаемую в среднем доходность каждой акции;

2) рассчитать показатели риска;

3) Какая ценная бумага наиболее предпочтительна для инвестора и почему?

Задача 5

Акции компании имеют β-коэффициент, равный 1,6. Безрисковая процентная ставка и норма прибыли на рынке в среднем соответственно равны 11 и 15 %.

Последний выплаченный компанией дивиденд равен 3 долл. на акцию, причем ожидается, что он будет постоянно возрастать с темпом g = 5 % в год.

Чему равна ожидаемая доходность акций компании? Какова рыночная цена акции, если считать, что эффективность рынка высока, он находится в равновесии? Изменятся ли показатели доходности и цен, если g = 0,9? Сделайте расчеты.

Задача 6

Компания должна выбрать одну из двух машин, которые выполняют одни и те же операции, но имеют различный срок службы. Затраты на приобретение и эксплуатацию машин следующие:

Годы Машина А Машина Б

0 40000 50000

1 10000 8000

2 10000 8000

3 10000 8000

4 — 8000

Какую машину следует купить компании, если ставка дисконта равна 6 %?

Предположим, что вы финансовый менеджер компании. Если вы приобрели ту или другую машину и отдали её в аренду управляющему производством на весь срок службы машины, какую арендную плату вы можете назначить?

Обычно арендная плата, описанная выше, устанавливается предположительно — на основе расчёта и интерпретации равномерных годовых затрат. Предположим, вы действительно купили одну из машин и отдали её в аренду управляющему производством. Какую ежегодную арендную плату вы можете устанавливать на будущее, если темп инфляции составляет 8 % в год? (Замечание: арендная плата, рассчитанная в первом вопросе, представляет собой реальные потоки денежных средств. Вы должны скорректировать величину арендной платы с учётом инфляции.)