Дивидендная политика акционерной компании Газпром

Дивидендная политика является важной частью финансовой политики

большинства современных компаний, и представляет собой один из

инструментов, который обеспечивает инвестиционную привлекательность

компании. Также она является набором правил, согласно которому

принимаются решения о распределении чистой прибыли в компании, которая

может быть направлена как на инвестиционные возможности предприятия, так

и на выплату дивидендов акционерам.

Существует множество традиционных теорий дивидендной политики. В

теоретической части работы рассмотрены такие классические теории, как

теория Модильяни-Миллера, теория налоговых предпочтений, сигнальная

теория, модель Линтнера, агентская теория, теория жизненного цикла

компании. В основном традиционные теории основываются на предпосылках

рациональности инвесторов и эффективности рынка, а также определяют

влияние финансовых показателей на дивидендную политику компаний.

Проблемы выбора типа дивидендной политики подробно освещаются как

в России, так и более подробно за рубежом, однако вопрос оптимального

выбора типа дивидендной политики остается дискуссионным не исключает

разрыв между теоретическими исследованиями и реальностью их

практического применения.

Цель данной выпускной квалификационной работы состоит в

обосновании выбора типа дивидендной политики и оценке ее последствии для

предприятия. Для достижения поставленной цели были определены

следующие задачи:

 изучить понятие, сущность дивидендной политики;

 рассмотреть основные типы и виды дивидендной политики;

 показать особенности расчета и распределения дивидендов;

 проанализировать общую экономическую характеристику

предприятия;

 дать оценку дивидендной политики предприятия;

 выявить предложения и рекомендации по совершенствованию

дивидендной политики предприятия;

 разработать рекомендации по оценке эффективности предложенных

рекомендаций.

Объектом исследования являются финансовые ресурсы ПАО

«Газпром». Предмет исследования – дивидендная политики организации и

пути ее совершенствования.

В качестве теоретической базы для написания работы использовались

труды Лукасевича И.Я., Локтионовой Ю.Н., Яниной О.Н., Брейли Р., Майерса

С., Жуковой Т.В., Бланка И.А., Зальцман А.А., Силовой Е.С. и др.

Информационную базу исследования составляют данные

бухгалтерской и статистической отчетности предприятия за 2014-2016 гг.,

устав организации, данные бухгалтерского учета, положение о дивидендной

политики предприятия.

Исследование построено на методах финансово-экономического

анализа, экономико-математических методах, системном подходе, методах

агрегирования и статистики. Были использованы такие приемы как

наблюдение, классификация, моделирование экономических процессов и

анализ. Обработка собранной информации и анализ материалов

осуществлялись с применением программных средств Windows, Excel

ВВЕДЕНИЕ.................................................................................................................2

1.1. Сущность и значение дивидендной политики акционерной компании

.......................................................................................................................................4

1.2. Основные типы и виды дивидендной политики акционерной

компании....................................................................................................................11

1.3. Особенности расчета и распределения дивидендов.............................18

2. ПРАКТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ДИВИДЕНДНОЙ

ПОЛИТИКИ АКЦИОНЕРНОЙ КОМПАНИИ....................................................28

2.1. Общая экономическая характеристика акционерной компании........28

2.2. Анализ финансово-экономических показателей акционерной

компании....................................................................................................................35

2.3. Оценка дивидендной политики в соответствии со стратегией

акционерного общества............................................................................................47

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ

АКЦИОНЕРНОЙ КОМПАНИИ.............................................................................56

3.1. Предложения и рекомендации по совершенствованию дивидендной

политики акционерной компании............................................................................56

3.2. Экономическая эффективность предложений и рекомендации..........61

Список литературы:..................................................................................................70

Приложение.......................................................................................................75

1. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об

акционерных обществах» (с последующими изменениями и дополнениями).

2. Распоряжение Правительства РФ от 29 мая 2006 г. № 774-р «О

формировании позиции акционера – Российской Федерации в акционерных

обществах, акции которых находятся в федеральной собственности».

3. Распоряжение Правительства РФ от 18 апреля 2016 г. N 705-р «О

мобилизации доходов федерального бюджета в 2016 г.».

4. Налоговый Кодекс Российской Федерации (ред. от 01.05.2016).

5. Бланк, И.А. Управление формированием капитала / И.А. Бланк. –

К.: «Ника-Центр», 2000. – 512 с. – (Серия «Библиотека финансового

менеджера»).

6. Бланк, И. А. Стратегия и тактика управления финансами – Киев:

ИТЕМлтд, АДЕФ Украина, 2011. – 534 с.

7. Боди З., Мертон Р. Финансы. М.: Вильямс, 2007.

8. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.:

Олимп-Бизнес, 2012.

9. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент: полный курс в 2-х томах.

Том 1. Санкт-Петербург: Экономическая школа, 2014. – 497 с.

10. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент: полный курс в 2-х томах.

Том 2. Санкт-Петербург: Экономическая школа, 2014. – 669 с.

11. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. – М.: Научно-

техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2008. – 440 с.

12. Ван Хорн, Дж. К. Основы управления финансами. Москва:

Финансы и статистика, 2013. – 1022 с.

13. Воробьев, А. Г. Дивидендная политика акционерного предприятия.

Москва: Издательство НИБ, 2011. – 493 с.

14. Воробьев А.Г. Оптимизация дивидендной политики акционерного

общества. Автореф. дис. … канд. экон. наук – М., 2006.

15. Дьякова, В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности

предприятия. Москва: ЮНИТИ, 2011. – 470 с.

16. Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович Основы финансового

менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2012.

17. Ковалев, В. В. Основы теории финансового менеджмента : учебно-

практическое пособие. Москва: Проспект, 2015. – 538 с.

18. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент. М.: Национальное

образование, 2012.

19. Сигел, Д. Г. Финансовый менеджмент. Москва: Финансы и

статистика, 2012. – 345 с.