КОНТРОЛЬНОЕ ЗАДАНИЕ 5
Задание 5:
Urmia Ltd разработала, затратив на разработку £3.8 миллиона, новое лекарство для лечения мигрени. Компания должна сейчас решить, продать ли патент на новое лекарство или самой выпускать его.
Urmia Ltd получила предложение от международной фармацевтической компании о покупке патента на этот препарат за £2.5 миллиона, и этот патент должен быть оплачен незамедлительно. Однако, компания имеет возможности для того, чтобы самостоятельно изготавливать и продавать этот препарат. Отдел маркетинга считает, что этот препарат можно продавать фармацевтам по цене £6 за упаковку, и по расчетам можно продавать 800 000 упаковок ежегодно в течение четырех лет его предполагаемого жизненного цикла. Согласно расчетам, переменные затраты на одну упаковку составят £2.50, а расчетные постоянные затраты (исключая амортизацию) составят £3.6 миллионов в год. Две трети этих постоянных затрат представляют собой распределение 'справедливой части' постоянных затрат, относящихся к предприятию в целом. Для производства нового препарата будет безотлагательно закуплено новое оборудование на сумму £2.6 млн., которое предполагается продать в конце четырехлетнего периода за £0.4 млн.
У компании есть выпущенные обыкновенные акции с требуемой 12 % нормой прибыли, а также заемный капитал с требуемой 8 % ставкой прибыли. Компания имеет целевую структуру капитала с соотношением 50:50 между собственным капиталом и заемным капиталом. Компания планирует инвестировать в ряд проектов в недалеком будущем, и эти проекты, наряду с любыми затратами на оборудование, необходимое для вышеупомянутого проекта, будут финансироваться за счет дополнительного выпуска заемного и собственного капитала при сохранении целевой структуры.
Не учитывать налогообложение.
Требуется:
1) Рассчитать для Urmia Ltd, чистую дисконтированную стоимость производства и продажи нового лекарственного препарата.
2) Выполнить анализ чувствительности, чтобы показать, насколько должны были бы измениться следующие факторы, прежде чем производство и продажа нового лекарственного препарата утратили бы целесообразность:
(i) первоначальные расходы на оборудование;
(ii) ликвидационная стоимость оборудования;
(iii) чистые ежегодные операционные денежные потоки;
(iv) ставка дисконтирования.
3) Констатируйте, изложив основания, следует ли компании выпускать и продавать новый лекарственный препарат.
Расчеты в ворде и ексел.
